价格大涨AI服务器的天空在哪里？

　　试问今年上半年谁是资本市场的宠儿，随着ChatGPT的爆火，人工智能（AI）受到了广泛的关注。寻找AI赛道的10倍股，成为投资者茶余饭后津津乐道的事情。

　　AI火了，AI算力的需求也会随之水涨船高，再进一步，一直隐藏在背后的AI服务器也在最近浮出了水面，最直观的就是它的价格，不到一年的时间，AI服务器的价格涨了近20倍。

　　天选

　　GPU是AI服务器的核心零部件。大佬英伟达、AMD在GPU产品上的产能扩张速度比较慢，但又有很高的技术壁垒（别人还很难达到其产品的性能），导致GPU供给受限，价格上涨。

　　敏感的行业内玩家自然不会放过这一享受红利的机会。去年，英伟达净利润接近100亿美元，同比增长了125%，营收也增长了61%，实现了增收增利。而且今年英伟达股价上涨幅度已经超过了90%，成为了做空者损失最严重的股票。

　　面对供求失衡，下游玩家们也开始疯狂寻找解决方案。比如甲骨文和微软最近也开始头脑风暴，说如果这两家公司中任何一家计算能力耗尽，就可以互相租用AI服务器，来应对服务器供给不足的情况。

　　国内玩家也在这条赛道上疾驰。比如浪潮信息（000977）为百度的″文心一言提供高效的算力支撑，而且也正在规划更大规模的液冷基地，但是由于一季度发货需求减少，一季度的营收和净利润都下降幅度超过35%，不禁让人隐隐担忧。

　　熟悉电脑构造的朋友都知道，服务器一般都是由处理器、内存、芯片组、硬盘等构成。对于一台普通的服务器，CPU和芯片组大致要占据50%左右的生产成本。

　　但随着AIGC的出圈，让AI模型的复杂程度被更多人认知，这也拉动了算力需求快速增长。据统计，过去10年里，随着AI训练模型的计算资源激增，AI训练的计算复杂度平均每年增长10倍以上。

　　复杂度上去了，AI服务器的规模自然可想而知，去年规模已经超过了160亿美元，大约占总服务器市场的17%左右，而且增长速度超过了40%。相较于传统服务器CPU占据主导，更适用于AI服务器的GPU（使用计算密集、易于并行的程序）成为了霸主，GPU服务器的市场份额大约为90%。

　　据专业机构预测，未来随着AIGC、自动驾驶、物联网等技术的大规模落地，全球AI服务器的需求将与日俱增，未来三年的增长率超过了10%，出货量的增长，基本已经成为行业内的共识。

　　虽然出货量的需求增长是不争的事实，但上游GPU时不时的短缺，已经影响了AI服务器的出货量。

　　就比如我们开篇提到的浪潮信息，2021年从英伟达采购的GPU占总采购量的24%，今年一季度也是因为上游供应的问题，出现了一定的业绩下滑。

　　不过话说回来，英伟达的产品能力在行业中也是有目共睹的，比如其推出的三代GPU芯片V100、A100和H100可用于AI模型训练和推理，最新一代的H100较A100计算速度快约3倍。

　　但是在如今逆全球化的时代里，高端产品“卡脖子”彷佛有点儿成为家常便饭。就比如去年8月，美国要求英伟达停止向中国玩家们出售A100和H100两款GPU计算芯片。这样一来，中国玩家仅能购买特供的A800芯片，这个芯片较A100在互联带宽方面被减弱了1/3。此外，英伟达的交货周期也被拉长到三个月及以上。

　　两个月前，美国更是将28个中国玩家列入美国实体清单，就意味着未来出口产品和技术，必须要获得美国官方的授权。

　　而从国内AI服务器玩家来看，工业富联（601138）和浪潮信息属于国内玩家的佼佼者，浪潮信息在阿里、腾讯、百度AI服务器占比高达90%。而在上游的GPU领域，紫光股份（000938），有各种类型的 GPU 服务器满足各种AI场景应用，不少产品的参数已经和英伟达的产品逐渐接近，但相较于占据全球约八成市场份额的英伟达，还有很长的路要走。

　　最后，AI服务器其实和普通服务器相比，最大的不同就是AI服务器在大数据、云计算等背景下，数量呈现几何级增长，CPU为主要算力已经跟不上时代，GPU必须站上历史的舞台。

　　而英伟达目前毫无疑问，是这个领域的王者，占据了国内GPU服务器90%以上的份额，下游玩家对其的依赖天选团队性很深，但是依赖越深，越难摆脱其的影响，这也是未来国内玩家发展AI服务器的最大不确定性因素。

　　注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。

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